【华金宏观】核心CPI降温骤然加速，拐点何时到来？——CPI、PPI点评（2024.9）

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核心CPI降温骤然加速，拐点何时到来？ CPI、PPI点评（2024.9） 秦  泰   博士 CFA   所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 周欣然 宏观研究员（联系人） 华金证券 |  宏观 经济 ·金融地产研 究 主要内容                    ★                    9月总体CPI受油价拖累回落，核心CPI降温骤然加速则显示居民消费动能不足，PPI跌幅进一步加深体现地产深度调整、加大力度化解地方债务背景下投资动能偏弱。 9月总体、核心CPI同比分别回落0.2个百分点至0.4%和0.1%，其中后者连续第3个月下滑并有所加速，创2021年3月以来的阶段性新低。油价前期的连续低迷不仅直接对CPI形成拖累，而且还对核心CPI中的工业消费品价格形成渗透，此外核心CPI加速降温也体现出小规模财政补贴背景下商品消费仍显动能不足、服务消费从连续改善转为稳定增长的结构 ………………………………