国泰海通 · 晨报0903｜固收、基本面量化、食品饮料

主要观点总结

本文主要介绍了科创债/信用债ETF的“囤券”策略，包括配置策略和节奏、历史复盘、当前市场环境下的配置偏好、扩容预期下的策略等。此外，还包括了风格轮动模型、行业轮动模型等相关内容，以及食品饮料行业的投资建议。最后，提供了相关报告来源和提醒。

关键观点总结

关键观点1: 科创债/信用债ETF的“囤券”策略

保留现金还是配置债券，寻求弹性还是静态，向久期还是信用下沉要收益，持仓债券的期限结构是哑铃还是子弹等问题是科创债/信用债ETF的主要配置策略。历史复盘中，保留现金、选择静态策略、提升久期、信用下沉等问题都有详细的解读。

关键观点2: 当前市场环境下的配置偏好

鉴于当前市场环境，科创债ETF后续配置偏好或与回调期信用债ETF相似，择券维持高弹性为主，偏好高评级和哑铃型（增配长端）。

关键观点3: 风格轮动及行业轮动模型

大小盘风格轮动和双驱轮动策略发出信号，行业轮动模型表现良好。根据最新数据，给出了相应的配置信号和推荐配置的多头行业。

关键观点4: 食品饮料行业的投资建议

食品饮料板块营收规模持平、盈利增长降速，成长性大众品表现较优。白酒受消费环境压制需求，行业加速去库，大众品出现环比修复趋势。给予相应的投资建议和表现分化的细分行业。