【浙商银行FICC·固收日报】“抢跑-止盈-博弈”，债牛底色不改

主要观点总结

本文描述了境内和境外市场的金融行情。境内市场方面，收益率连续两日下行后进入调整阶段，各类债券受到不同影响，基金券商参与逼空行情。境外市场方面，美国国债市场走势及标售情况，受到英国国债收益率上涨和原油价格的波动影响。

关键观点总结

关键观点1: 境内市场情况

收益率连续两日下行后，进入调整阶段。早盘非银止盈，现券调整幅度在2BP左右，午后国债期货拉升，各期限收益率出现不同程度的下行。资金价格未明显下行，机构对超长久期债券的博弈加剧。

关键观点2: 市场传闻和自建估值的影响

受理财自建估值可能被叫停的传闻影响，日内信用债波动放大。早盘5Y二永受此影响上行达7BP。

关键观点3: 境外市场情况

美国国债周二盘中延续前日的跌势，为即将进行的国债标售做准备。英国国债收益率上涨5BP和原油价格的波动影响美国早盘国债收益率。3年期国债标售表现稳健，但一级交易商的获配比例有所下降。

关键观点4: 市场期待与重要事件

市场等待周三晚上公布的11月美国CPI以及加拿大央行的议息决议。加拿大央行可能连续第二次降息50BP。

文章预览

境内市场 市场情况 如我们前期报告所述，收益率连续两日向下俯冲速度过快进入无人区后，止盈需求也在不断积累，早盘非银陆续止盈，现券有所调整，幅度在2BP左右，而这部分基本被农商配置盘承接，同时受理财自建估值可能被叫停的传闻影响，日内信用债波动有所放大，早盘5Y二永受此影响上行达7BP。午后国债期货拉升，10年现券率先翻红，同时7-10Y老政金的价值再次被挖掘，尾盘基金券商卷土重来，再次上演逼空行情，全天各期限收益率看，短端1-2Y下行幅度达7-8BP，3-5Y国债下行约0.5-1.5BP，10Y国债下行约2.15BP，30Y国债下行约1.9BP。 从周三资金情况来看，尽管本周以来持续净回笼给予呵护，但资金价格并未有明显下行，隔夜押利率成交在1.90-1.95%附近，各品种与资金成本的倒挂正在逐渐加深，这也加剧了机构对于超长久期债券的博弈。 回顾12月以 ………………………………