中信建投 | 板块分化加剧，看好优质内需资产及景气度修复资产

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文 ｜竺劲 黄啸天 62只REITs披露了2025年一季报，27只拥有达成率数据的REITs，三大指标（收入、EBITDA和可供分配金额）的平均达成率均分别为103.9%、125.0%、109.5%，均超额达成。62只存量REITs总体业绩压力仍存，三大指标同比增速分别为-5.6%、-6.6%、-11.0%。各板块分化加剧，消费、保租、市政环保等业态总体运营稳健，仓储、产业园区、交通、能源等业态内部分化。持续看好C-REITs在“资产荒”环境下作为核心资产的稀缺性、优质性，首推一级市场的网下打新及战略配售。下半年市场止盈、解禁压力及政策红利动力并存，二级市场有望迎来更佳配置机会，建议聚焦“优质内需资产+景气度修复资产”两条主线。 点击小程序查看报告原文 综述：次新项目达成率表现良好，存量项目业绩承压。 62只REITs披露了2025年一季报，27只拥有达成率数据的REITs，三大指标（ ………………………………