【货币市场与流动性】疫情动态与政策调控—货币市场与流动性周度观察2020年第10期

作者：蒋冬英, 何帆, 鲁政委一、核心观点综述 此次疫情，在以每周的频率刷新人们的认识。非典时期的经验显示，货币政策宽松拐点与非典病例数拐点相一致，即随着病例数拐点确认而正常化。但与之不同的是，3月12日卫健委宣布中国“本轮疫情流行高峰已经过去”[1]，但随后我国货币政策延续宽松取向。其背后的原因何在，我国货币政策宽松拐点又将于何时到来？ 1、货币政策拐点何时至？ 疫情为本次货币政策宽松取向的直接诱因，由此疫情发展也成为我们观察货币政策拐点的关键变量。非典的经验数据显示，SARS病人数上升时央行通过下调央票发行利率向市场注入流动性而随着SARS病人数趋稳央行货币政策趋向正常化，即央行在SARS新增病人数连续三周位处三位 ………………………………