【广发地产|嘉宝集团】17年中报点评：业绩符合预期，房地产基金业务稳步推进

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核心观点 1 地产结算利润率上升，房地产基金业绩符合预期 2017年上半年，嘉宝实现营收11.8亿，同比持平，营业利润4.2亿，同比增142%，归母净利润2.7亿，同比增103%，EPS为0.31元。地产结算收入9.9亿，毛利率42%，大幅上升主要因上海项目本期结算，预计未来将维持。房地产基金业务收入1.75亿，毛利率96%，净利润0.94亿。 2 房地产基金业务稳步推进，团队融合、发展可期 今年年初嘉宝完成对光大安石平台51%股权的收购，目前房地产基金在管物业面积280万方，管理规模433亿，其中今年上半年新增96亿，发展速度较快，预计到今年年底管理规模有望超500亿。嘉宝新一届董事会和高管团队已经成立，均具备国际化视野、行业经验丰富、专业能力较高。我们看好国内房地产基 ………………………………