天风MorningCall·1015 | 宏观-美国通胀/非银-加杠杆逻辑/电新-逆变器深度

主要观点总结

本文主要包含了美国通胀、非银、电新、汽车、医药、建筑建材以及房地产的相关信息和报道。

关键观点总结

关键观点1: 美国通胀

美国CPI环比和核心CPI均小幅超出预期，分项构成略显意外，体现美国经济整体韧性。去通胀不是一件“理所应当”的事情，增长和通胀是利率限制性不足的一体两面。实际薪资增速和储蓄率将给通胀带来风险。

关键观点2: 非银

财政部发言积极关注头部非银机构加杠杆逻辑。政策基调下，非银机构通过加杠杆参与资本市场，旨在维护稳定和活跃资本市场。投资建议重点关注头部券商和保险公司。

关键观点3: 电新

在亚非拉需求高增背景下，供给角度看各公司新品研发方向及差异。行业需求持续增长，受益公司依靠销售渠道布局和挖掘能力。重点关注【德业股份】、【锦浪科技】、【艾罗能源】等公司。

关键观点4: 汽车

特斯拉Robotaxi亮相和FSD升级，政策端和供给端发力，下半年行业需求回暖。重点看好奇瑞产业链，推荐零部件公司、整车公司以及智能化公司如【德赛西威】等。

关键观点5: 医药

医药板块稳定增长，动保业务弹性可观。中间体板块拥有稳定市场地位，原料药板块增长快速，特色原料药板块尤其如此。重点关注【国邦医药】等公司。

关键观点6: 建筑建材与房地产

政策信号积极，继续全面看好投资链改善。财政政策有望对投资链产生积极效果，基建投资保持稳定增长。重视三条主线投资机会，包括央国企蓝筹、细分高景气赛道和高质量出海国际工程板块。

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