寻找港股投资的超额收益：买入回购股（上）

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✦    回购 回购（stock repurchase/ buyback）是指上市公司以自有资金或者债务融资在市场上以一定的价格购回公司发行在外的股份，将其作为库存股或者直接注销。所以回购会减少流通股数量（shares outstanding），相应地增加每股收益（EPS, earnings per share）等每股指标。 回购是在发达国家证券市场流行的资本运作方式，在20世纪70年代的美国由于政府对于现金股利的种种限制而兴起。在八十年代，美国资本市场敌意收购频繁，很多上市公司大笔回购流通股， 增加管理层持股比例，从而达到维护控制权，抵制恶意收购的目的。 在八十年代末期，美国经历了黑色星期一，股市大幅下跌， 回购也成为上市公司维护股价，回馈股东，增加股东价值 的重要武器。 ………………………………