【华泰建筑鲍荣富】周观点20190811：继续关注老旧小区相关标的，低PB高ROE标的具备中长期投资价值

文章预览

周观点全文 核心观点 1.本周观点 老旧小区改造相关受益标的表现相对较好，低PB高ROE、及低PE具备中长期成长性标的或具备中长期投资价值。 过去五个交易日（0805-0809）沪深300指数下跌3.04%，SW建筑指数下跌4.86%，房建装饰板块跌幅相对较小，其余子板块跌幅均较大。 我们上周周报里指出，近期外围市场风险积聚，市场对下半年货币、信用环境宽松预期下调，7月末政治局会议对逆周期调节（尤其是基建）的支持力度不及预期，或共同导致建筑板块调整幅度较大，而上周SW建筑指数继续跑输沪深300，我们判断原因与前周类似，建筑板块过往估值提升的主要催化剂（政策和融资）近期表现均偏弱。 我们8月4日外发《老旧小区改造提速，万亿市场待开启》深度报告，其中指 ………………………………