腌腊旺季带动局部走高 生猪市场分化难现全国普涨

主要观点总结

文章主要介绍了全国猪价开启温和上行，尤其是西南区域成为领涨核心。降温和腌腊旺季刺激下，西南需求增量带动价格上行。同时，西南地区大猪价格优势凸显，全国市场分化加剧。北方供应与疫病双重施压，市场格局复杂。西南地区高价区隐忧显现，后市回调风险不容忽视。综合来看，全国普涨难以实现，区域分化格局将延续。但1月供需格局改善，价格有望迎来阶段性反弹。

关键观点总结

关键观点1: 全国猪价温和上行，西南区域成领涨核心。

据Mysteel农产品监测数据，全国外三元生猪出栏均价报11.46元/公斤，延续了上行态势。整体行情较月初明显改善，价格上涨呈现“西南独强、其他区域跟风乏力”的特点。

关键观点2: 降温和腌腊旺季刺激西南需求增量。

近期全国范围降温天气直接刺激了终端猪肉消费需求，尤其是腊肉、腊肠等腌腊制品的制作需求进入高峰期。川渝地区作为传统腌腊消费大省，需求增量成为拉动当地猪肉消费的关键动力。

关键观点3: 西南地区大猪价格优势凸显。

由于腌腊制作更偏好脂肪含量较高的大猪，大猪需求的激增使得其价格涨幅高于标猪。目前四川地区大体重生猪价格优势进一步扩大。

关键观点4: 全国市场分化加剧，北方供应与疫病双重施压。

尽管西南地区行情火热，但全国生猪市场并未呈现普涨态势，反而分化态势愈发明显。北方市场承压的核心原因在于供应增量持续大于需求增量。

关键观点5: 西南地区高价区隐忧显现，后市回调风险不容忽视。

面对西南地区腌腊旺季的火热行情，后市回调风险正在逐步累积。可持续性面临多重挑战，包括标肥价差的变化释放出重要预警信号，以及区域间价差拉大将引发跨区域调运增加等。

关键观点6: 1月供需格局改善，价格有望迎来阶段性反弹。

业内预期增强，认为1月的生猪价格有望出现阶段性反弹。支撑1月价格反弹的核心逻辑在于供需格局的改善。