天风研究 | 2024三季报总结（二）

主要观点总结

本文主要总结了通信、建筑建材、建材、食品饮料、金属与材料等行业的Q3表现，并展望了未来的发展趋势。其中，通信行业在AI新动能的带动下，呈现加速增长态势；建筑建材行业面临压力，但政策刺激下有望反转；食品饮料行业Q3收入增长环比提速；金属与材料行业则受到多种因素影响，呈现不同表现。投资建议关注AI算力供应链、建筑板块基本面底部反转、新材料下游需求成长性等。

关键观点总结

关键观点1: 通信行业呈现加速增长态势

通信行业在AI新动能的带动下，整体营收和净利均实现同比增长，行业内公司费用管控有成效，前期投入逐步转化收益。展望未来，行业趋势有望继续延续。

关键观点2: 建筑行业面临压力，但政策刺激下有望反转

建筑行业在Q3面临压力，营收和利润有所下滑。但政策刺激下，有望出现板块反转机遇。建议继续关注基建加速和区域化债等相关政策。

关键观点3: 食品饮料行业Q3收入增长环比提速

食品饮料行业在Q3实现收入增长，成本下行逻辑持续演绎。竞争态势有所收敛，盈利能力提升。展望全年，需求平稳，大众消费持续复苏，利润弹性或将释放。

关键观点4: 金属与材料行业受多种因素影响呈现不同表现

金属与材料行业在Q3受到资源端和材料端等因素的影响，盈利回落。但贵金属、基本金属、小金属等领域都有望在后续迎来机遇。建议关注相关领域的头部企业。

关键观点5: 投资建议关注AI算力供应链等

投资建议关注AI算力供应链、液冷和新应用、海缆及光纤光缆、IDC、运营商主设备等领域，以及卫星互联网、新材料、稀土磁材等行业的投资机会。