债市周报 |供给扰动下降，曲线牛平20241129

主要观点总结

该周报主要描述了债市在本周的表现，围绕地方债供给展开，配置盘需求踊跃。后续供给压力预计会有所减小。后半周资金面宽松，带动短端走强。全周债市维持亢奋情绪，并关注后续的一些经济动向和会议动向。

关键观点总结

关键观点1: 债市一周回顾

本周债市围绕地方债供给展开，整体表现活跃。后半周资金面宽松，带动短端走强。全周债市维持亢奋情绪。

关键观点2: 经济数据与会议动向

关注即将发布的PMI数据及12月的经济会议动向。此外，还需要关注货币政策的变化以及地方债的发行情况。

关键观点3: 供给扰动下降

随着地方债发行结果的平稳，后续供给量扰动下降。同时，货币政策支持力度加大，有利于市场的稳定。

关键观点4: 工业企业盈利情况

10月工业企业盈利同比增速回升，但整体营收仍面临压力。关注政策进一步发力的情况。

关键观点5: 加征关税影响

美国对中国商品加征关税的影响前置，对出口有一定影响。需关注未来美国对华关税的变化。

关键观点6: 央行买断式逆回购

推测10月央行开展的买断式逆回购操作标的可能主要集中在地方债。年内地方债待发规模仍较大，机构承接能力相对有限。