转债凸性兑现，后市怎么看？

主要观点总结

本报告主要分析了转债市场的抗跌性表现，指出未来策略展望。文章介绍了本周转债市场的情况，包括中证转债指数和万得转债等权指数的跌幅，以及相比之下主流宽基股指的跌幅较大。转债的抗跌性主要来源于凸性兑现。文章还从希腊字母的角度分析了转债的gamma值，指出其仍处于历史高位，并比较了当前转债整体估值与历史上的水平。此外，文章还提到了几只转债的市场表现和风险事件，并给出了择券建议。最后，文章对一周的市场走势进行了分析。

关键观点总结

关键观点1: 转债市场的抗跌性表现

本周转债市场表现出明显的抗跌性，主要是由于转债凸性的兑现。负溢价转债个数大幅下降，前期较低估值水平加上滞涨环境所积累的转债凸性开始释放。

关键观点2: gamma值分析

从希腊字母角度分析，转债整体的gamma值仍处于历史高位，这能够一定程度上衡量转债凸性水平。另外，当前转债整体估值仍处于较低水平，尤其是偏股转债。

关键观点3: 市场走势分析

截至周五收盘，上证指数一周下跌1.91%，中证转债一周下跌0.10%。本周商贸零售、轻工制造、纺织服装等少数行业上涨，而综合金融、消费者服务、食品饮料等行业跌幅较大。

关键观点4: 重要股东减持情况

本周发布转债减持公告的公司包括福斯特等。

关键观点5: 转债发行进展

一级市场审批节奏加快，有多个公司的转债发行进展得到更新。