主要观点总结
本报告概述了有色-镍行业近期的发展情况，包括供给、需求、库存等方面的变化，以及后市展望和风险提示。重点介绍了惠誉关于镍价预测、印尼镍生铁产量、Gateway Mining的Montague项目进展、华友钴业业绩预期、必和必拓暂停澳洲西部镍矿业务、格林美业绩预期、PT CNI镍冶炼厂投入运营和印尼OBI镍钴湿法冶炼项目等关键信息。
关键观点总结
关键观点1: 供给情况
当前印尼获得批准得镍矿数量远超预期，镍矿供应端面临长期压力，导致行业负反馈风险增加。西澳镍矿关闭事件加剧了市场对供给的担忧。
关键观点2: 需求情况
不锈钢方面，国内不锈钢厂粗钢产量小幅减少，但对镍的直接需求仍保持在较高水平。新能源汽车方面，短期受价格战和欧盟进口税影响，渗透率维持在30%左右，但长期来看新能源汽车将继续蚕食燃油车的市场空间。
关键观点3: 库存情况
全球显性库存本周出现下降，但不同地区的库存变化有所不同。LME库存有所增加，而国内市场的现货供应面临一定的压力。
关键观点4: 价格预测与风险
宏观层面，美国经济数据为降息铺好道理，预计9月开始降息，中长期来看对有色是利好。基本面上，供需偏宽松格局下，镍价预计仍是偏弱震荡。后续关注需求端是否有刺激政策出台、印尼镍政策是否会有转变以及其他地区镍矿是否会继续出现负反馈。同时，存在宏观风险、印尼产业政策和行业负反馈规模超预期等风险因素。
关键观点5: 研究方法提升
研究员需要提高研究效率，快速学习并反应；提升魄力格局，用产业周期思维来把握大行情；树立求真精神，独立研究并创造价值。
文章预览
2024年7月13日 有色-镍 西澳镍矿关闭引发镍行业负反馈担忧 基本面概述及结论： 供给： 目前在印尼2024-2026年获批配额分别达到2.21亿吨、1.98亿吨以及1.62亿吨，镍矿供应端面临长期压力。在长期供给压力下，镍负反馈又开始发酵。本周，必和必拓宣布10月起停止西澳镍矿项目。虽然该计划2月底就已经确定，但仍引发市场担忧。若后续镍价持续低迷，或有更多高成本镍矿项目停产。 需求： 不锈钢方面：2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨，环比减少1.12万吨，同比增加7.89%。7月排产324.67万吨，环比减少1.27%，同比增加1.58%。不锈钢对镍的直接需求仍位于较高水平，边际有小幅走弱。终端看，地产表现依旧低迷，基建各地项目开工有所回落，6月全国各地共开工1686个项目，总投资额约6869.87亿元；前6月合计总投资约20.41万亿元。 新能源汽车方面：六
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