【JH-7164】特高压：大国重器，再迎发展黄金期（45页）

主要观点总结

本报告主要分析了特高压电网的发展历程、现状以及未来趋势。文章指出特高压历经三大发展周期，当前正处于由新能源消纳需求驱动的新一轮建设周期。国内特高压线路数明确，核准开工节奏加快，海外投资也在加速。报告还涉及特高压交流电网的补强、柔直渗透率的提升以及特高压出海的机遇。投资建议中重点关注相关领域的公司。同时，文章也提示了风险并给出了免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 特高压电网的发展历程和现状

文章回顾了特高压电网的前两轮建设周期，并分析了当前由新能源消纳需求驱动的新一轮建设周期的特点。

关键观点2: 国内特高压建设的加快

国内特高压线路数明确，核准开工节奏加快，结构方面特高压直流中柔直需求在加速渗透，交流环网需求也有望超预期。

关键观点3: 海外特高压投资的机会

海外主网投资加速，特高压出海处于1-10阶段，国内特高压产业链有望打开成长空间。

关键观点4: 投资建议与风险提示

报告提出了针对特高压相关领域的投资建议，并提示了特高压建设规划、柔直线路规划建设、IGBT降本、竞争加剧等风险。