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A股牛市“集中度”高,京沪消费数据出炉(9月22日)

雪涛宏观笔记  · 公众号  · 财经  · 2025-09-22 17:16
    

主要观点总结

文章概述了A股市场、国庆中秋假期运输、以旧换新商品、社保缴纳基数及京沪消费数据等主题。其中提到,市场估值提升主要集中在少数行业,假期运输热度持续,旅游目的地多样化,同时受假期错位影响对经济数据的影响需要注意。此外,以旧换新商品增速回落,京沪两地消费增速有所不同,北京的增速偏低并关注相关影响因素。

关键观点总结

关键观点1: 估值提升集中于少数行业

文章提到A股市场有所调整,行业轮动小幅加速。估值变化主要集中在电子、电力设备、商贸零售等少数板块。

关键观点2: 国庆中秋假期运输情况

国庆中秋假期运输时间为9月29日至10月10日,预计全国铁路共发送旅客2.19亿人次。旅游目的地多样化,包括传统旅游目的地和县城级小城市。

关键观点3: 以旧换新商品增速明显回落

随着以旧换新政策力度退坡,相关消费增速明显回落。未来高基数下,以旧换新商品增速可能低于非补贴类商品。

关键观点4: 多地社保缴纳基数公布

北京等地公布了社保缴纳基数,缴费基数上限和下限均有所调整。社保基数的变化反映了社会平均工资的增长。

关键观点5: 京沪消费数据出炉

京沪两地消费增速不同,上海社零增速持续回升,而北京社零增速为负。北京消费增速持续偏弱与多种因素有关,包括房价下行压力、总部经济特征等。


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