研客专栏 | 后市工业品：资金宽裕自如，补库周期有望再来

文章预览

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 杨可桢 来源 | 大地期货研究院 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点小结 货币政策和财政政策双宽松来临，给市场注入流动性，我们预计年内仍将降准25-50BP，而明年的赤字率预计超过3.5%。 通过追踪上下游PPI同比增速和库存同比增速，我们发现目前大多商品处于被动去库和主动去库阶段，短期内价格仍然承压下跌。但是中长期来看，我们认为本轮库存周期仍然未结束，此前弱补库周期被内外因素干扰，在市场流动性大幅改善并有效传导至宽信用的前提下，居民和企业的资产负债表的修复，会带动市场需求回暖，工业品补库周期有望再度来临。 01 货币政策： 打开下行通道，为市场注入流动性 9月19日，美联储意外降息50bp，降至4.75%-5%水平区间，给国内政策带来一定调控空间。11月美联储继续符合市场预期降息25BP ………………………………