【东吴环保公用】赛恩斯2024年报&2025一季报点评：业务结构改善，出海&紫金合作持续推进

主要观点总结

该文章主要介绍了公司的2024年和2025年一季度的业绩报告，包括产品销售、运营服务收入占比提升，业务结构改善，毛利率提升等方面。同时，也介绍了公司与紫金矿业的合作，海外业务的增长情况，以及风险提示。最后给出了投资评级和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 业绩报告

公司2024年和2025年一季度的业绩报告，包括各项业务的收入和利润情况。

关键观点2: 产品销售、运营服务

产品销售、运营服务收入占比提升，业务结构改善，毛利率提升。

关键观点3: 与紫金矿业的合作

公司加深与紫金的合作，海外收入增速，海外业务占比提高。

关键观点4: 风险提示

行业政策变化和下游行业扩产不及预期的风险。

关键观点5: 投资评级

考虑到公司2024年实际归母净利润比业绩快报数略低，下调公司2025-2026年、引入2027年归母利润预测，维持“买入”评级。