纸浆供需格局何时能够改善？

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作者： 秦玥/F03108774、Z0021624/ 一德期货分析师 要点速览版 短期下行压力 供需格局未改善，浆价或进一步探底。 行业估值已处历史低位，但需求边际走弱趋势未改。 潜在支撑因素 若价格逼近阔叶浆产地成本线（如南美），可能触发计划外检修停产，收缩供应。 供给侧调整或阶段性缓解全球木浆供应压力，支撑价格企稳。 近期系统性风险、宏观环境的不确定性叠加纸浆自身较弱的供需基本面，对纸浆价格形成压制。 4月外盘 针叶浆银星报价从825美元/吨调整为770 美元/吨， 阔叶浆明星报价从630 美元/吨调整为560 美元/吨，与现货价格平水，进口成本对浆价的支撑减弱。 数据来源：隆众资讯 2024年四季度以来产地去库，南美阔叶持续对中国高发运，3月发运接近单月新高，二、三季度供应预期宽松。南美阔叶计划检修集中在一季度，欧洲北美针叶检修 ………………………………