拓荆科技 | 2025年中报点评：25Q2业绩高速增长，薄膜沉积&先进封装设备进入收获期

主要观点总结

本文介绍了东吴机械团队对某公司的投资评级为买入，并提供了详细的投资要点。该公司Q2收入及归母净利润同环比均高速增长，新产品加速批量交付。随着新产品的规模化量产，公司盈利能力环比改善。此外，公司存货及合同负债持续高增，现金流持续优化。公司在先进反应腔、PECVD、ALD及先进封装设备等方面取得重要进展。最后，文章提供了研究团队的荣誉及成员介绍，并强调了免责声明和特别声明。

关键观点总结

关键观点1: 公司Q2业绩同环比均高速增长

东吴机械团队表示，该公司Q2收入和归母净利润同环比均实现了高速增长，主要得益于新产品的加速批量交付。

关键观点2: 公司盈利能力随新产品规模化量产而改善

随着新产品的规模化量产，公司在Q2的盈利能力环比有所改善，毛利率和销售净利率均有所上升。

关键观点3: 公司存货和合同负债持续高增，现金流优化

截至2025H1末，公司合同负债和存货均实现了同比增长。经营活动净现金流也实现了同比增长，为公司持续研发投入和产能扩张提供了有力保障。

关键观点4: 公司在先进工艺设备方面取得重要进展

公司在PECVD、ALD及先进封装设备等方面取得了重要进展，多款设备通过客户验证，量产规模不断扩大。

关键观点5: 研究团队荣誉及成员介绍

文章介绍了东吴机械研究团队的荣誉及成员，该团队在机械行业研究方面拥有多年的经验。

免责声明