股市暂未到反转时

主要观点总结

文章主要介绍了同业存单的相关内容，包括其作为银行间的相互融资工具、购买者、利率确定方式等。目前同业存单利率处于历史低位，但近期有所回升至今年6月的水平，原因是地方债发行加速。预计影响将持续到10月左右，可能导致资金价格超预期上升。在考虑通货膨胀后的实际利率，与历史水平相当，当前实际利率难以推动信用扩张，认为股票的机会需等美国降息后再观察。

关键观点总结

关键观点1: 同业存单是银行间的相互融资工具。

购买者主要是其他银行或金融机构，其利率根据市场资金供求和信用等级确定。

关键观点2: 目前同业存单利率处于历史低位，但近期回升。

回升至今年6月的水平，主要原因是地方债发行加速，预计影响将持续到10月左右。

关键观点3: 资金价格有超预期上升的可能。

如果不考虑降息降准，由于地方债发行加速，资金价格可能会上升。

关键观点4: 考虑通货膨胀后的实际利率与历史水平相当。

今年1-8月的实际利率平均水平大致和历史水平相当，当前实际利率难以推动信用扩张。

关键观点5: 股票投资需等美国降息后再观察。

由于当前实际利率难以推动信用扩张，认为股票的机会需等美国降息后再做观察。