【招商交运常涛团队】交运行业2018年度投资策略-挖掘成长、跟踪周期、关注基建

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交运行业18年有三条投资主线 ：一是挖掘估值合理的小市值高成长标的；二是继续跟踪周期品，尤其是政策频出且具备消费属性的航空；三是基建政策主题。 周期： 航空关注供给侧改革，航运伺机而动。航空： 民航供给侧改革加剧高品质航线和劣质航线收益分化，在一定程度上产生航企之间业绩分化的可能，再考虑2018年油价中枢上行可能和汇率因素，业绩兑现能力尤为关键，推荐航线品质高的国航、业绩弹性大的南航，关注春秋。 航运： 从供需角度来看，干散货景气程度持续提升，继续关注2018年干散货旺季机会；集运市场危中有机，18年下半年或迎来中期买点。 快递：个股走向分化，有效资本开支决定未来十年的胜负。 我们认为快递行业中期仍保持30%增速 ………………………………