【国信宏观固收】固定收益衍生品策略周报：国债期货的三个系统性变化逐步验证

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主要结论 国债期货策略 表1：国债期货未来一周策略建议 利率互换策略 表9： 利率互换未来一周策略建议 正文 国债期货策略 方向性策略 策略回顾：过去一周债市出现反弹走势，主要原因是4月经济数据的回落和对于监管担忧的缓解，另外，川普泄密门事件引起的避险情绪也对债市反弹有一定的影响。整体来看，TF1709周累计上涨0.170，对应收益率下行约4BP，而T1709周累计上涨0.665，对应收益率下行约9BP。现券方面，5年国债收益率反而上行约2BP，10年国债收益率则与上周基本持平。 表2：过去一周方向性策略回顾（2017/5/15-2017/5/19） 目前来看，基本面仍然支撑债市：4月份工业增速、固定资产投资增速和消费增速的回落，表明名义增速高点确认为3月份，基本面下行压力 ………………………………