对冲基金Vs指数基金：巴菲特的十年赌约带来的启示

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文|朱昂 导读： 2017年是巴菲特著名的“十年赌约”揭晓之日。2008年巴菲特和一个叫Protege Partners的对冲基金FOF打赌，看谁在十年后的收益更多。最终的结果是标普500在十年中获得了7.1%的年化收益率，而Protege Partners选择的五只对冲基金仅仅获得2.2%年化收益率。这个赌约背后又告诉我们什么故事呢？今天和大家分享对于巴菲特十年赌约的思考。 关于十年赌约的原文， 可以http://longbets.org/362/#adjudication_terms网站上看。我先把当时两人不同的论据做了简单翻译： 巴菲特当时的论据 有许多聪明人认为他们在股市中比其他人聪明，我把这些人叫做主动管理投资者。站在他们对立面的是被动投资者，他们就是市场平均水平，他们基本上就是跟踪指数。而从一个整体来看，主 ………………………………