【国君食饮】周观点：白酒韧性凸显，大众品关注边际改善

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核心观点 导读： 白酒以增长质量、实际动销为先，关注批价变化；大众品期待边际改善与催化，啤酒饮料终端动销加速、边际向好趋势有望率先凸显。 核心观点： 1、 白酒： 韧性凸显，关注批价变化。 4-5月消费整体增速有所放缓，端午期间白酒表现总体符合预期，2024.6.3-6.9北向陆股通净卖出约30亿元，板块股价有所调整。从上市公司股东大会来看，茅台等龙头酒企对稳定、有质量的增长更加注重，我们预计行业向各价位龙头集中的结构性增长趋势将持续，底部价值仍凸显，短期股价波动主因情绪或事件影响，边际上关注批价变化趋势。 2、 啤酒、 饮料动销加速渐显，向好趋势有望凸显。 由于基数、天气等因素，我们估测啤酒24年1-5月行业总量有所下滑，但以上压制因素有望逐步改善、带动销量修复，同时，啤酒次高以上大单品仍呈现放量趋势 ………………………………