【开源北交所】天铭科技：越野车绞盘电动踏板隐形冠军，前装市场渗透率跃升（836270.BJ）

主要观点总结

开源证券研究所发布的关于天铭科技的报告指出，天铭科技在越野品牌及越野改装装备领域表现突出，国内前装市场开拓顺利。报告详细分析了天铭科技的业务表现，包括营收增长、盈利预期和主要业务领域的业绩等。同时，报告也提到了公司的募投项目进展、与主机厂的合作情况以及一些潜在的风险。开源证券研究所对天铭科技的未来发展持乐观态度，维持'买入'评级。

关键观点总结

关键观点1: 天铭科技在越野品牌及越野改装装备领域的表现

天铭科技作为国内越野改装市场的领军者，整车前装市场开拓顺利，国内前装市场有很大的发展空间。其在越野主产品方面实现了稳定的营收增长，毛利率也有所提升。

关键观点2: 天铭科技的营收和盈利预期

根据报告，天铭科技在2024年的营收和归母净利润均实现了增长。预计2025-2027年天铭科技的归母净利润将继续增长。

关键观点3: 天铭科技的募投项目进展及与主机厂的合作

天铭科技的募投项目已经基本完成基础主体建造等工作，预计将在2025年进行试生产。同时，公司与国内多家主机厂的合作正在有规划地推进中，合作的主机厂商数量也在增加。

关键观点4: 风险提示及分析师建议

报告也指出了客户集中度较高风险、外汇汇率波动风险、知识产权保护风险等。分析师建议投资者关注公司的发展前景，但也要注意相关风险。