【建投专题】生猪：阶段性超卖后现货下行斜率或放缓

主要观点总结

本报告主要分析了当前生猪市场的情况。从出栏计划看，11月出栏计划环比温和增长，增速较10月有所放缓。机构统计显示养殖端主动去库，对后市存在看跌预期。仔猪料补栏意愿受到抑制，育肥料销量维持较高环比增速反映市场潜在出栏压力。盘面短期陷入交易题材真空期，缺乏明确驱动。预计盘面仍将维持back结构，基差收敛通过现货逐渐走弱实现。策略上建议偏谨慎的防守，近期行情更多受供给侧恢复因素影响，整体没有摆脱向下趋势。

关键观点总结

关键观点1: 11月出栏计划环比温和增长，增速较10月有所放缓。

机构统计显示，企业出栏计划环比增长在-0.06%~1.68%之间，出栏量延续增长趋势。

关键观点2: 养殖端主动去库，对后市存在看跌预期。

10月计划完成率超过100%，反映出养殖端选择主动抛售降低现货价格调整风险。

关键观点3: 仔猪料补栏意愿受到抑制，育肥料销量维持较高环比增速。

数据显示仔猪料销量环比增幅收窄，育肥料销量仍维持较高环比增速，反映市场潜在出栏压力。

关键观点4: 盘面短期陷入交易题材真空期，策略上建议偏谨慎的防守。

预计盘面仍将维持back结构，近期行情受供给侧恢复因素影响，整体向下趋势未改。

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