中小行化险，二永利差变化几何？

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投资要点 ◾  2023年12月22日发布的《金融稳定报告(2023)》强调了要“推进城商行、农信社风险化解”，2024年3月5日的政府工作报告同样明确要“稳妥推进一些地方的中小金融机构风险处置”。 风险化解过程中银行债权债务关系的调整和信用风险评估的变化，会对银行二永债的收益表现产生影响。 ◾  中小银行的增长态势已经由快速增长转向趋于稳定。 就资产规模而言，2018年以来，中小银行机构进入增速放缓期，总资产同比增速出现明显下降，总资产比重也维持在一个相对稳定的水平。就新设立银行的数量而言，自2017年起，新设立的城市商业银行与农村商业银行的数量也明显降低。各类银行竞争加剧带来的中小银行经营风险问题日益凸显，对现有银行进行结构性优化和重组，能够解决存量中小银行潜在的竞争力不足以及风险较高等问题。 ◾  中 ………………………………