天风金属新材料 | 可解近渴，难除远忧—Pilbara精矿拍卖的再思考

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事件： 7月29日，Pilbara公布其精矿拍卖平台首单细则，首次拍卖共有17家竞拍企业参与，其中62份报价被受理，最终成交价格为1250美元/干吨FOB，成交单位为1万吨品位5.5%锂精矿。 点评： 短期维度：精矿紧缺趋势再确立，长单定价或遭扰动 1、价格的再博弈，更紧缺的是精矿。 在“矿”与“盐”需求向好且库存趋紧的情况下，精矿价格取决于锂盐涨价利润分配的博弈。而考虑Pilbara本次拍卖5.5%精矿价格为1250美元/干吨且不含运费，我们预计精矿实际生产成本将超过1400美元/干吨，对应单吨碳酸锂成本高至8.78万元/吨。而当下电碳价格仅为8.9万/吨，这意味着对于市场部分锂企而言 ，当下精矿供应相比锂盐更为紧缺，锂盐上涨利润多被矿端分走。 2、精矿缺乏公允定价平台， ………………………………