点评 | 家家悦：上半年主营收入稳健增长，聚焦商品质价比，利润端短期承压

主要观点总结

本文是关于方正证券研究所对家家悦2024年上半年的财务报告的点评。文章详细分析了家家悦的营收、利润、门店拓展、供应链管理和全渠道运营等方面的情况，并对其进行了展望和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 家家悦2024年上半年财报概况

家家悦发布2024年上半年财报，营收稳健增长，但利润短期承压。具体数据为：营收93.6亿元，同比增长3.0%；归母净利润1.7亿元，同比减少8.8%。

关键观点2: 分品类、分区域销售情况

家家悦生鲜、食品化洗、百货类销售情况各异，其中生鲜类实现营收同比增长。分区域看，山东省内营收增长，省外地区营收下降。分销售模式看，自营销售增长明显。

关键观点3: 门店拓展与创新

家家悦持续进行业态创新，推出折扣零售业态，以自营与加盟结合的模式拓展市场。上半年新开门店69家，包括直营门店和加盟店。公司拥有全渠道运营能力，线上线下融合，线上销售增长明显。

关键观点4: 供应链管理与费用情况

家家悦强化物流体系和商品力，不断提升供应链能力。毛利率略有下降，主要因为公司优化品类，提高商品质价比。各项费用率变化不大。销售净利率同比下降。

关键观点5: 展望与风险提示

方正证券研究所预计家家悦未来业绩将稳健增长，维持“推荐”评级。同时提示门店拓展、消费复苏和新业态扩张等方面的风险。