中信建投：锂电产业链投资前景

主要观点总结

文章主要关注当前锂电板块的核心方向为碳酸锂和去内卷，同时分析了固态电池产业化拐点已到，以及未来新能源汽车和储能的发展预期。报告还讨论了新技术表现突出，以及未来新周期起点的可能性。文章还强调了锂的需求好于往期，并指出了排产同比上修的动态。此外，报告还分析了固态电池设备投资机会，并给出了投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 碳酸锂和去内卷

当前锂电板块的核心关注方向是碳酸锂和去内卷，碳酸锂产量尚未下行，但需求在旺季来临时会呈现增长趋势，预计2025年需求量会超过1899GWh，同比增长28%。

关键观点2: 固态电池产业化

固态电池作为下一代高性能电池技术，正在迎来产业化关键期，呈现出市场规模迅速增长、技术路线逐步聚焦和应用场景开始拓展等特点。固态电池设备作为产业链最重要的上游环节，在固态电池行业大发展过程中必将最先受益。

关键观点3: 新能源汽车和储能发展预期

随着新能源汽车和储能需求的增长，预计2025年国内电车销量将超过1650万辆，仍然保持较高增速。同时，供给侧经历2年的价格下行已见底，预计行业供需形势将有效扭转，逐步进入价格修复区间。

关键观点4: 新技术表现突出

随着新技术如固态电池、复合箔等的发展，为产业链带来了新的机会。此外，自动驾驶方案的落地也将带来相关电子件的放量元年。

关键观点5: 新周期起点

电动车行业每年在终端旺季来临时有较强驱动，预计2025年锂电装机需求将超过1813GWh，同比增长23%，仍然保持较高增速。同时，行业供需扭转开启，近期涨价落地，预计25Q2末之后材料企业有望进入盈利修复阶段。