王晋斌：日元大贬值能使日本摆脱通缩痼疾吗？

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王晋斌    中国人民大学经济学院副院长、国家发展与战略研究院研究员、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员    本文字数：1706字 阅读时间：5分钟 日本央行再次希望日元大贬值能帮助经济形成利润-工资-物价正常循环机制，助力日本经济走出通缩痼疾。但仅靠汇率政策肯定很难，汇率政策是重要的发力点。 次贷危机之后，从2011年3季度开始至今，日元经历了两次大规模的贬值。第一次是从2011年3季度至2015年3季度，这个阶段日元贬值主要因素是日本央行极度宽松的货币政策刺激，以及欧债危机导致美元被动走强两大基本因素共同作用的结果。这一阶段，日元对美元汇率从1美元兑约78日元贬值到1美元兑约125日元，贬值幅度高达60%。这一轮贬值也带来了日本通胀上行。日本通胀（CPI）从2013年9月进入1%以上区间，CPI和核心CPI在2014年2-3季度曾在3.0%-4.0%的 ………………………………