天风金属&材料|屹通新材三季报点评：业绩符合预期--主营铁粉Q3筑底Q4有望回暖，软磁新品小批量出货...

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三季报业绩 公司22前三季度实现营收2.93亿元，yoy-25.94%；归母净利润0.70亿元，yoy+1.36%，扣非净利润0.56亿元，yoy-14.96％。其中Q3实现营收0.79亿元，yoy-37.21％，环比-26.06％；实现归母净利润0.18亿元，yoy-19.81%，环比-25.82%。 铁粉需求筑底Q4有望好转，利润率环比提振 需求端， Q3营收同比-37.21%，环比-26.06%，我们认为主要系下游需求走弱影响； 利率端， 原材料售价剪刀略收敛，22Q3毛利率25.17%，同比+0.11pct，环比-0.86pct；叠加费用控制增强＆金融性资产升值，22Q3净利率23.28%，同比+5.05pct，环比+0.07pct。 短期铁粉+中期软磁+长期新源零部件，赋能公司乘法式成长 募投扩产＆改造升级项目实现总产能由8万吨到20万吨的跃升，其中雾化铁粉达18万吨，持续贡献公司成长动力。同时，依托现有设备+技术+经验+原材料共享优势，公司积极布局软磁及新能源零部件业务， ………………………………