【开源建材-张绪成】建材周报：政策继续推动行业供给转型，积极布局建材机会

主要观点总结

报告摘自《开源证券_建材行业周报_政策继续推动行业供给转型，积极布局建材机会_能源建材团队_20251012》，主要介绍了建材行业近期的发展情况与行业趋势，针对各细分领域进行了深入分析。主要包括：政策对行业的影响、各个细分板块的情况、市场行情回顾与预测、基本面跟踪、玻璃板块、玻璃纤维板块、消费建材板块等的情况，以及风险提示和团队介绍。

关键观点总结

关键观点1: 政策继续推动行业供给转型，积极布局建材机会

近日，住建部明确将深化建筑业改革，以工业化、数字化、绿色化为发展路径，系统打造“中国建造”升级版。此次改革旨在推动建筑业从传统粗放模式向精细化、智能化转型，核心举措包括大力发展装配式建筑等新型建造方式，加快建筑机器人等智能建造技术在工程中的应用，并全面推广绿色建材、绿色建造和绿色建筑。通过这一系列改革，最终目标是推动整个行业实现高质量发展。

关键观点2: 建材板块长期投资价值日益凸显

消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金等。受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。

关键观点3: 市场行情回顾与预测

本周（2025年10月6日至10月10日）建筑材料指数上涨2.66%，沪深300指数下跌0.51%，建筑材料指数跑赢沪深300指数。近三个月来，沪深300指数和建筑材料指数均有上涨，且建材板块略有超过沪深300指数。细分板块涨多跌少，具体表现为水泥制造涨幅最大。个股方面涨多跌少，本周涨幅前五的公司为金隅集团、天山股份等。估值表现方面，建材板块平均市盈率较低，位于A股全行业倒数第15位。

关键观点4: 风险提示

面临经济增速下行、原材料价格上涨、房地产销售回暖进展预期不确定等风险。