周观点丨理性看待价格走势，把握白酒超跌反弹

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本文来自华福证券研究所2024年6月15日发布的报告 《理性看待价格走势，把握白酒超跌反弹》。 分析师： 刘   畅 （S0210523050001） 张东雪 （S0210523060001） 童   杰  （S0210523050002） 联系人：李妍冰 核心观点 投资要点 【白酒】近期飞天批价出现急跌，影响板块估值修复。我们认为本次茅台批价波动的直接原因系618线上促销引发渠道之间利益纷争，但根本原因仍在于需求景气度不足。在当期行业调整期内，上游“放水”的酒厂理性克制，“接水”的下游需求边际变化不大，中间渠道“蓄水池”角色强化，叠加茅台渠道链条长、参与者众多，负面担忧容易产生更多大涟漪。预计受需求压力，叠加渠道利益冲突等因素影响，飞天中短期批价仍有一定压力，但不会出现持续性的断崖下滑，后续出现反弹修复的概率较大。 【啤酒】重点推荐高端化核心标的 ………………………………