中金：资产配置的新趋势

主要观点总结

本文是对中金大类资产的深度研究报告的总结，主要聚焦股票、债券、海外资产、商品和黄金等五大类资产的研究。报告分析了疫情后全球经济进入'大分化'时代，中国同时面临人口、地产、全球化与杠杆率四大结构性拐点的背景，资产运行规律也发生深刻变化。报告总结了三点关键性资产运行规律变化，可能对新时期资产配置思路产生重大影响。包括股债相关性转负、股票波动率可能在冲高后进入下行通道、中外资产相关性明显降低。此外，报告还提供了对利率债、信用债、海外资产、商品和黄金等资产类别的配置建议。报告还通过图表展示了全球大类资产轮动的矩阵以及中国资产与海外资产的相关性变化。

关键观点总结

关键观点1: 疫情后全球经济进入'大分化'时代，资产运行规律发生变化。

报告分析了全球经济的当前形势和未来发展趋势，指出在这个时代，资产配置需要更加精细化的管理。

关键观点2: 三点关键性资产运行规律变化可能影响新时期资产配置思路。

报告总结了股债相关性转负、股票波动率可能进入下行通道、中外资产相关性降低等三个关键性变化，这些变化对资产配置思路产生了重大影响。

关键观点3: 提供了对各类资产类别的配置建议。

报告针对利率债、信用债、海外资产、商品和黄金等资产类别，给出了具体的配置建议，帮助投资者进行资产配置。