【浙商交运免税李丹】日本恢复得怎么样了？——出行链专题报告之一 日本篇

分析师：李丹 研究助理：李逸来源：浙商证券交运免税研究团队具体参见2023年1月3日报告《亚太国家恢复得怎么样了？——出行链专题报告之一 日本篇》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。摘要1、日本防疫政策演变路径、宏观环境防疫政策演变路径：经历反复收紧、放开，2022.10.11完全放开入境限制，当前正遭受第三波大型疫情冲击。日本宏观经济：GDP尚未恢复到19年水平，2022年日元贬值约16%、物价飞涨，2022.11核心CPI达到3.7%，创40年新高。其中，机票价格较19年增长5.6%。疫情后日本发放3轮现金补贴，居民收入增速跑赢通胀，但消费者信心尚未恢复到疫情前。2、 日本出行恢复的怎么样？航空：10月航班量恢复至19年的97%，旅客量恢复至83%（其中国内线92%、国际线39%）。机票价格因通胀拉高，航司成本端受高油价拖累，22Q3日 ………………………………