贵州茅台业绩上涨，能否稳住市价仍待观察

主要观点总结

贵州茅台公布三季度业绩，营业总收入和归母净利润均实现增长，但市场价格仍在缓慢下行。尽管公司采取了一系列控货控价措施，但市场批发价和零售价仍出现下跌。酒商对市场前景持不同观点，部分认为性价比提升消费热度将增长，而部分认为库存高涨消费疲软趋势未变。市场专家表示，茅台价格走势取决于供需关系及相关政策落地效果。

关键观点总结

关键观点1: 贵州茅台三季度业绩概况

前9月营业总收入1231.2亿元，同比增长约17%，归母净利润608.3亿元，同比增长15%。第三季度营业收入和净利润略低于上半年，但一般符合历史趋势。

关键观点2: 茅台酒销售与市场反应

第三季度茅台酒销售325.6亿元，系列酒销售62.5亿元。市场批发价格不断下跌，创下近年来新低，线下门店销售价格也有所回落。

关键观点3: 市场不确定性与酒商态度

市场对于飞天茅台价格的走势存在不确定性，部分酒商认为性价比提升消费热度将增长，是抄底的好机会；但也有酒商认为消费疲软趋势未变，库存高涨，后续价格还有下行风险。

关键观点4: 专家观点与影响因素

专家认为决定茅台价格走势的根本还是供需关系，市场预期不同，包括基建、房产、消费等相关政策落地效果都会影响茅台的价格走势。

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