【国君家电 | 行业】本轮国补，哪类企业最受益？——2024年以旧换新深度跟踪报告

主要观点总结

本文介绍了近期实施的以旧换新政策的运行趋势，以及各地执行层面的差异对企业受益的影响。报告强调了地方政府衡量因素的重要性，包括拉动经济的效率、骗补的管控以及消费者的公平性。文章还讨论了不同品类的受益程度、购买场景的影响以及投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 政策运行趋势与各地执行差异

以旧换新政策已运行近两个月，整体趋势逐渐清晰。各地执行层面差异万千，导致不同企业和地域在补贴拉动效果上产生巨大差异。

关键观点2: 地方政府衡量因素

明确地方政府的衡量因素对于判断本轮国补受益至关重要。这些衡量因素包括拉动经济的效率、骗补的管控以及消费者的公平性。

关键观点3: 品类受益及规则演变

不同品类受益程度取决于各自由度。全国通补的八大品类有望优先受益，后续省份的补贴品类可能进一步扩充，主要集中在高客单价或高渗透率方向。

关键观点4: 投资建议与风险提示

重点把握三条投资主线，包括大电龙头企业、厨电企业以及清洁电器及净水类企业。同时，提示后续政策的可持续性和拉动效果风险。