冯卫东：当年投周黑鸭，拿到了20倍投资回报

主要观点总结

本文介绍了天图投资创始合伙人冯卫东对消费企业投资的观点。他认为消费企业存在护城河，但不同于科技企业，是由八大重要方面综合构成的复杂系统。他强调了消费企业创始人需要更全面的能力，并分享了天图投资的理念和策略，包括关注产品型创始人以及投资消费企业的“护城河”建设。

关键观点总结

关键观点1: 消费企业存在护城河

冯卫东认为消费企业存在护城河，这是由八大重要方面综合构成的复杂系统。

关键观点2: 消费企业的护城河与科技企业不同

消费企业的护城河不是凭借一个解决大问题的“big idea”，而是由很多密集的问题构成的复杂系统。

关键观点3: 消费企业的护城河分为需求端和供应端两大方面

需求端包括品牌效应、网络效应、迁移成本和范围经济四大护城河；供应端包括规模经济、学习曲线、要素垄断和供应端的范围经济四大护城河。

关键观点4: 消费企业创始人的能力要求更全面

冯卫东认为消费企业的创始人需要具备更全面的能力，包括远见、正直、分享精神、创新能力、品牌能力、学习能力和执行力等。

关键观点5: 天图投资策略

天图投资倾向于投资产品型创始人，注重消费企业的“护城河”建设，并分享了对创业者的推荐活动信息。