【浙商银行FICC·固收日报】端午安康，节后再战

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一、境内市场 1、市场情况 周五市场比较清淡，各期限收益率变动均不大，前期下行比较多的非活跃券小幅调整0.5BP左右。消息面看，贸易争端有再次加剧的态势，“新三样”产业被定点设阻，权益市场相关板块出现明显的调整，对债市情绪上形成支撑。中午公布的出口数据同比增长11.2%（人民币计），好于预期，但并没有引发债市明显的反应。显然目前不断升级的争端和之前领先指标的疲软，让市场对后续出口疲软有所预期。 本周全周看，曲线中段政金债、8-9年老政金债、地方政府债表现抢眼。最近出现一些30年期信用债发行，机构依然参与踊跃，表明机构在合意资产缺乏的情况下，正在出现同时加大久期、信用、流动性溢价风险暴露的倾向。如果后续机构对超长信用债的追逐比较极致，需要关注因为局部资产调整引发其他高流动性资产调整的风 ………………………………