【国金电新】泰胜风能：受益于海风发展，陆塔出口龙头持续布局双海战略

+目录1.风电行业：周期步入成长，风电装机前景可期2.塔筒行业：大型化趋势下塔筒受影响较小，成本优势驱动塔筒出海3.公司介绍：立足塔架制造业务，积极延伸产业链3.1资深塔架制造商，扩展风电场运营业务3.2股权结构稳定，国资入股注入新活力3.3公司业务多元协同发展，积极实施产业链延伸3.4持续加大研发投入，盈利能力有望加速修复3.5产品出海扬帆启航，产能规划稳步释放4.盈利预测与投资建议5.风险提示摘要■ 投资逻辑 公司深度受益于下游需求提升+产能释放。在中性预期下，我们预计2023-2025年国内风电装机分别为61/75/90GW，装机增速分别为22%/23%/20%。其中海风装机分别为6/10/18GW，装机增速分别为46%/67%/90%。未来随新疆几个产能基地技改扩产、若羌基地与扬州基地等陆续投产，预计公司2024年总产能将达约125万吨。公司为陆塔出口龙头。塔筒 ………………………………