1360亿灰飞烟灭！沃森生物，业绩暴跌

主要观点总结

本文分析了疫苗行业的现状，尤其是国内疫苗巨头面临的寒冬。文章指出，疫苗企业想要破局，只有出海和提高研发水平两种办法。文章以沃森生物为例，详细阐述了其业绩下滑、股价暴跌、管理层减持等问题，并指出这些问题背后的原因。文章认为，沃森生物的表现与管理层的作为有很大关系，面对下跌的股价和下滑的业绩，管理层必须负责。

关键观点总结

关键观点1: 疫苗行业面临内卷困境，企业只有出海和提高研发水平两种破局方式。

国内疫苗企业与国际头部企业的代差较大，难以直接竞争。行业内卷导致毛利高但利润稀薄，头部企业开始注重前沿疫苗的研发，但周期长且短期内难以改善利润。

关键观点2: 沃森生物是疫苗行业的典型代表，业绩持续恶化。

沃森生物在财报上显示出糟糕的业绩，其净利润和扣非净利润均大幅下降，营收也呈现出下滑趋势。此外，沃森生物股价表现不佳，市值蒸发严重。

关键观点3: 沃森生物的问题不仅在于业绩下滑，还在于管理层的减持行为。

沃森生物的创始人和高管们进行了大规模的减持行为，引发了市场对管理层的质疑。管理层薪资的上涨与公司业绩的下滑形成了鲜明的对比。

关键观点4: 疫苗行业的竞争环境日益激烈。

疫苗行业面临人口出生率下降、消费疲软、市场竞争激烈等多重挑战。价格战愈演愈烈，不仅存在于二价HPV疫苗领域，还蔓延至其他疫苗领域。

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