2026，信用低静态、高动态

主要观点总结

报告《2026市场展望·信用策略篇：2026，信用低静态、高动态》对2025年的债券市场进行了回顾，并展望了2026年的信用债市场。报告指出，2025年，债券市场利率低位且波动放大，信用债表现抗跌，供需格局发生分化。展望2026年，若公募基金销售费用新规落地，叠加理财全面净值化，机构负债端面临挑战，信用债的择优策略需考虑多种因素。报告还提到，未来信用资产价值可能重估，摊余债基提供增量需求，长二永定价或有上移。风险提示包括城投口径偏差、基本面变化超预期、样本偏误和估算偏差。

关键观点总结

关键观点1: 2025年债券市场回顾

2025年，债券市场利率低位且波动放大，信用债表现抗跌，供需格局分化。

关键观点2: 2026年信用债市场展望

若公募基金销售费用新规落地，叠加理财全面净值化，机构负债端面临挑战，信用债的择优策略需考虑多种因素。

关键观点3: 信用资产价值重估

未来信用资产价值可能重估，摊余债基提供增量需求，长二永定价或有上移。

关键观点4: 风险提示

报告提出多项风险提示，包括城投口径偏差、基本面变化超预期、样本偏误和估算偏差。