京东这一仗，单季血亏超百亿

主要观点总结

本文主要介绍了京东发布的2025年二季度财报，其中涉及京东外卖业务带来的亏损，以及市场对其盈利前景的担忧。文章还提到了京东新业务板块的增长以及整体经营表现，包括营收、利润、现金流等方面的数据。同时，文章也提到了国补政策对京东的影响以及行业对其下一阶段战略布局的质疑。

关键观点总结

关键观点1: 京东外卖业务带来百亿亏损，影响整体利润。

京东发布的财报显示，外卖业务带动的新业务收入大幅增长，但运营亏损也激增至148亿元，导致整体经营表现不佳。

关键观点2: 京东核心零售业务表现稳健。

京东的核心零售业务营收占总营收的87%，贡献了139亿元经营利润，表现稳健。但新业务板块的增长并未带来相应的利润增长。

关键观点3: 京东面临营销开支等成本全线攀升的问题。

京东的财报显示，营销开支等成本从去年同期的大幅增长，远高于营收的增长，导致现金流出现问题。

关键观点4: 市场对京东外卖业务的未来持不同看法。

有分析师认为外卖业务是京东的重要战略方向，具有长期价值；但也有分析师对京东外卖业务的持续性和盈利能力表示担忧。

关键观点5: 国补政策对京东有影响，但非核心竞争优势。

京东受益于国补政策，但行业对其依赖程度存疑。国补政策只是政策机遇，不是京东的核心竞争优势。