存单周报（0729-0804）：农村机构配置依然偏强

主要观点总结

本报告对一周（7月29日至8月4日）内的存单市场进行了详细分析，涵盖了供给、需求、估值、比价等方面的内容。本周存单发行规模增加，净融资额转正，期限结构维持偏长。需求方面，三农配置需求小幅上行，理财配置需求下行。估值方面，存单一二级利率继续小幅下行。比价方面，月初政府债券供给压力有限，存单定价延续低位震荡状态。报告还提供了关于存单的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

本周存单周度净融资转正，期限结构维持偏长。国有行发行占比上升，股份行发行占比下降。1Y期存单占比上升，存单发行加权期限收窄。

关键观点2: 需求方面

三农配置需求小幅上行，理财配置需求下行。二级配置机构需求上升，一级发行市场募集率有所下降。

关键观点3: 估值方面

存单一二级利率继续小幅下行。股份行存单各期限利率下降，期限利差扩大。AAA等级存单收益率小幅下行，期限利差走扩。

关键观点4: 比价方面

月初政府债券供给压力有限，存单定价延续低位震荡状态。资产比价方面，跨月后资金面转松，股份行存单定价下行。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧是主要的风险提示。