FOF的生存危机

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作者：宫何 编辑：冷炎 2016 年，著有 《原则》的 瑞 · 达利欧（ Ray Dalio ） 带领他已在全球资管界封神的桥水基金正式进入中国。 在达利欧 看来，没有任何单一资产能够穿越周期，因此需要构建多元化的大类资产组合，根据风险波动进行调仓等操作来“填平”风险权重，方能在“争取超额”和“平抑波动”的双目标之间寻求均衡。 如四季变化般把握市场温度方法论的集大成体现，正是桥水基金的“全天候策略”，被视为助其问鼎全球对冲基金之首的密码。 桥水理念深入人心，深深打动着当时的中国资管业。 风险平价不仅帮助基金规避损失、争取超额，更能通过降低波动率，大幅改善投资者的持有体验，这对资管机构追求做大规模的愿望大有裨益。 一年多后的 2017 年 9 月，国内首只名称上“仿效”桥水的公募——南方基金旗下“南方全天候策略 ………………………………