【浙商互联网】拼多多： Temu 有望抓住美国电商性价比赛道机遇

报告导读我们认为Temu凭借拼多多的禀赋资源、“低价”的鲜明特点以及推荐电商模式，有望抓住美国电商性价比赛道的机会。我们看好公司主站电商稳健发展、社区团购市占率持续领先以及海外业务发展潜力。目标价由103.2提升至130.0美元/ADR，较当前股价有36%上涨空间，维持“买入”评级。投资要点□ Temu：类自营模式为主的跨境电商新巨头Temu目前采取类自营模式，即Temu负责商品定价、营销获客、履约（由合作方提供服务）等环节，商家作为供应商只需备货到仓，平台最终赚取购销价差，承担获客、履约等成本。目前Temu手机端和网页端数据均表现良好。手机端，根据data.ai数据，从9月初到12月24日，Temu在IOS+安卓端累计下载量达到985万，12月24日IOS端日活用户269万。网页端，根据similarweb数据，11月Temu总访问量达到5850万，环比大幅增长171%，对比同期 ………………………………