【广发宏观郭磊、周君芝】金融去杠杆：当前位置和未来趋势

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广发证券首席宏观分析师  郭磊  博士   Guolei@gf.com.cn 广发证券宏观分析师  周君芝  博士   zhoujunzhi@gf.com.cn 请支持广发宏观郭磊团队 投资要点 金融去杠杆是2017年宏观环境的重要组成部分，理解其当前位置和未来趋势意义重大。 金融去杠杆是2017年宏观环境的重要主题之一。二季度货币政策执行报告中明确将同业存单纳入MPA考核框架；近期银监会“重点工作通报”通气会就“三三四”检查做出回应。监管层对金融杠杆的相关论述蕴含怎样信息，金融去杠杆目前行至怎样的阶段，未来发展方向如何？本文尝试对这些问题进行解答。 金融去杠杆，应该怎么做？ 本轮金融杠杆形成机制。 如我们前期报告中所指出，信用扩张过程中金融机构通过表外理财、同业存单和 ………………………………