白银：交割大潮与库存阴云

主要观点总结

本文介绍了白银期货市场的新现象，即多头热衷于交割。今年COMEX白银期货交割比例翻倍，达到10%以上，正在进行的7月交割也将迎来高峰。文章分析了这种现象背后的原因，包括实体和金融因素，并指出高交割比例也是逼仓的一环。此外，文章还讨论了白银市场的特殊结构，即流通盘小、空头集中，以及通过白银租赁利率判断大行现货供求情况的方法。最后，文章强调了未经授权不得转载、翻版或复制本公众号推送信息的重要性。

关键观点总结

关键观点1: 白银期货市场新现象

今年COMEX白银期货交割比例翻倍，达到10%以上，7月交割将迎来高峰。

关键观点2: 白银交割大潮的原因

白银交割大潮背后有实体和金融方面的因素，包括长期配置资金进入、首饰银需求恢复、工业需求增长等。

关键观点3: 高交割比例与逼仓的关系

高交割比例也是逼仓的一环，白银市场的特殊结构使得多头选择实物交割成为策略之一。

关键观点4: 白银市场的特殊结构

白银市场流通盘小、空头集中，这种结构使得多头狙击目标明确。

关键观点5: 通过白银租赁利率判断大行现货供求情况

市场可以通过观察白银租赁利率来间接判断大行现货供求情况，反复上涨且处于高位的SLR可能表明大行真的吃紧了。